第一节 金属镍的定义
镍，近似银白色、硬而有延展性并具有铁磁性的金属元素，它能够高度磨光和抗腐蚀。镍属于亲铁元素。在地核中含镍最高，是天然的镍铁合金。在地壳中铁镁质岩石含镍高于硅铝质岩石，例如橄榄岩含镍为花岗岩的1000倍，辉长岩含镍为花岗岩的80倍。
第二节 金属镍的冶炼方法和工艺操作
冶炼方法：
现代生产镍的方法主要有火法和湿法两种。根据世界上主要两类含镍矿物(含镍的硫化矿和氧化矿)的不同，冶炼处理方法各异。
含镍硫化矿目前主要采用火法处理，通过精矿焙烧反射炉(电炉或鼓风炉)冶炼铜镍硫吹炼镍精矿电解得金属镍。氧化矿主要是含镍红土矿，其品位低，适于湿法处理;主要方法有氨浸法和硫酸法两种。氧化矿的火法处理是镍铁法。
工艺操作：
硫化镍精矿的火法冶炼
硫化镍精矿的火法冶炼流程。其主要工艺特点如下：
(1)熔炼。镍精矿经干燥脱硫后即送电炉(或鼓风炉)熔炼，目的是使铜镍的氧化物转变为硫化物，产出低冰镍(铜镍锍)，同时脉石造渣。所得到的低冰镍中，镍和铜的总含量为8%-25%(一般为13%-17%)，含硫量为25%。
(2)低冰镍的吹炼。吹炼的目的是为了除去铁和一部分硫，得到含铜和镍70%-75%的高冰镍(镍高硫)，而不是金属镍。转炉熔炼温度高于1230℃，由于低冰镍品位低，一般吹炼时间较长。
(3)磨浮。高冰镍细磨、破碎后，用浮选和磁选分离，得到含镍67%-68%的镍精矿，同时选出铜精矿和铜镍合金分别回收铜和铂族金属。镍精矿经反射炉熔化得到硫化镍，再送电解精炼或经电炉(或反射炉)还原熔炼得粗镍再电解精炼。
(4)电解精炼。粗镍中除含铜、钻外，还含有金、银和铂族元素，需电解精炼回收。与铜电解不同的是这里采用隔膜电解槽。用粗镍做阳极，阴极为镍始极片，电解液用硫酸盐溶液硫酸盐和氯化盐混合溶液。通电后，阴极析出镍，铂族元素进入阳极泥中，另行回收。产品电镍纯度为99.85%-99.99%。
用火冶法处理氧化镍制取镍铁和金属镍
硅酸氧化矿可以用火冶法熔炼，经还原、熔化和精炼得到镍。还原时要争取使氧化镍完全变为金属镍。熔化时流言蜚语镍铁将同较轻的渣分开。镍铁的含镍量取决于部分还原过程的选择能力。采用焦炭作还原剂，也可采用硅铁作还原剂。为了除去粗镍铁中的杂质碳、硫、磷和铬，必须进行精炼。
第三节 镍的 行业 发展
近年来，世界镍的生产和消费比较平稳，世界上镍市场供求情况主要是随不锈钢工业发展变化而变化，随着镍在不锈钢工业消费中应用的增长，镍铁冶炼工艺技术有了极大进展，高品位镍铁产量得到大幅提升。镍矿资源大国主要有俄罗斯、加拿大、新喀里多尼亚、印度尼西亚、澳大利亚和古巴，合计矿产镍产量和出口量约占世界总量的80%左右。
镍的冶炼主要集中在俄罗斯、日本、加拿大、澳大利亚、挪威、中国、新喀里多尼亚、英国、南非和芬兰。
主要的镍消费国，也是不锈钢主要生产国，有日本、美国、德国、俄罗斯、意大利、法国和韩国。在主要镍消费国中，仅有俄罗斯是镍资源国家，其余的消费国几乎没有可供开采的镍矿，主要依靠进口镍精矿和其他初加工镍产品。镍资源的不断消耗，资源储量的不断减少，寻找并合理开采新镍矿与加大镍资源再生工业发展成为了当前镍 行业 发展的重要任务。
我国目前是全球最大的镍铁生产和消费国，随着经济和钢铁工业的不断发展，镍资源的需求不断增加，但与此同时，镍矿的产量也在不断增加，逐渐造成了当前全球镍市供应过剩的严峻格局。在国内不锈钢生产中，镍铁作为生产原材料，其使用比例将逐年上升，纯镍的使用呈下滑的趋势。而在我国镍 行业 不断发展的同时，问题也随之而来，如镍矿中多为低品位，露采比例很小，可采储量更少，开采和冶炼技术相对较落后，与世界先进技术还有很大差距，开采和冶炼成本居高不下，由此可见，我国镍 行业 仍有很大的发展空间。
第四节 金属镍的前景
从供应、需求、库存、政策4个方面进行 分析 ，得出对未来镍市的展望。
一、供应
从镍矿的角度来看，全球的镍矿产量目前在200万吨左右，2018年随着印尼红土矿出口配额的增长以及国内镍铁产能的释放，预计产量将继续增长。虽然镍矿产量增加，但是贡献来自红土镍矿，硫化镍矿的产量则是小幅下降的。2017年红土镍矿主要生产国产量增长主要来自印尼。而硫化镍矿却因为长期亏损，资源品位下降等原因主要生产国产量均出现下滑，芬兰和巴新虽然产量增速快，但基数小，整体主要生产国产量依然下滑。
镍矿经过加工得到原生镍。2017年全球原生镍产量约为200万吨左右。从原生镍的类型来看，2017年全球原生镍中有33%的产量是镍板，20%是中国NPI，10%是印尼NPI，19%是镍铁，10%是镍豆，剩下的8%包括了镍盐、通用镍、氧化镍等产品。增幅明显的是印尼的NPI占比，从2014年几乎没有，增长至2017年已经有10%的比重。挤占了镍板、镍豆和镍盐等产品的比重。从不锈钢产业链这个角度看，镍价和不锈钢价格都是承压的。而我们的交割标的镍板和镍豆等产品依然面临着产量/占比下降的问题。
二、需求
不锈钢方面，依然维持增长但增速逐渐放缓。全球2018年不锈钢产量将会提升至4900万吨，增速约为3.3%左右，增速同比小幅放缓。不锈钢价格方面的压力主要来源于印尼低成本的不锈钢厂的大量投产。同时，印尼产不锈钢相对于国产不锈钢成本上普遍便宜800-1000元/吨。一旦大量的不锈钢回流国内将对国内的不锈钢产业造成压力，打压不锈钢产业链的利润及价格，从而拖累镍价。
镍需求的新增长点新能源电池有望维持年均增速超10%的高速增长。从全球角度来看，各国将逐渐淘汰燃油车，以更加清洁的电动或混合动力汽车取代。中国则是计划2018年产销超100万辆，2020年达到200万辆，依然维持高增速。三元电池在这两年逐渐成为目前市场上新能源汽车配备的主流，对三元电池的重要组成部分硫酸镍的需求量进一步提高。由于硫化镍矿的主要产品是电解镍和镍盐(包含硫酸镍)，因此增加硫酸镍的产量则将使得电解镍的生产份额受到挤压，我们的交易标的电解镍的供给有望进一步减少，在目前交易所库存低位的情况下，使得整体镍价易涨难跌。
三、库存
从库存角度出发，可以看到2017年沪镍库存数量一路走低，从年初接近9万吨的持续下降至年底的3万吨附近。类似情况同样发生在LME的镍板库存，LME镍板库存特别是亚洲地区库存下降较快，2017年LME镍板库存同比大幅下降近50%，目前仅7.3万吨左右。由于预计2018年电解镍产量同比继续下滑，电解镍市场缺口将导致电解镍全球库存继续逐步下降。较低的电解镍板库存使得多头更加占据优势。
四、税收政策
关税角度出发，2018年新的关税变化使得电解镍的进口成本增加。从中国市场来看，我国电解镍供应结构进口依存度较高，进口电解镍占比过半。2017年12月中旬中国海关宣布2018年其他未锻轧非合金镍(镍板和镍豆)进口关税从原来的1%上调至2%。
受关税上调影响最大的是俄罗斯镍和南非镍，而我国从澳大利亚、马达加斯加等国进口的镍产品主要是镍豆，因中澳自贸协定和非洲最不发达国家关税优惠等政策，我国从上述两国进口的产品都是零关税，所以这次关税调整对来自上述两国的镍产品不受影响，后期进口量可能会增加。
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