第一节 铜精矿的定义
铜是人类最早发现和使用的金属之一，紫红色，比重8.89，熔点1083.4℃。铜及其合金由于导电率和热导率好，抗腐蚀能力强，易加工，抗拉强度和疲劳强度好而被广泛应用，在金属材料消费中仅次于钢铁和铝，成为国计民生和国防工程乃至高新技术领域中不可缺少的基础材料和战略物资。在电气工业、机械工业、化学工业、国防工业等部门具有广泛的用途。铜精矿是低品位的含铜原矿石经过选矿工艺处理达到一定质量指标的精矿， 可直接供冶炼厂炼铜。
第二节 铜精矿冶炼工艺
一般是先将含铜百分之几或千分之几的原矿石，通过选矿提高到20－30%，作为铜精矿，在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炼，产出的熔锍（冰铜）接着送入转炉进行吹炼成粗铜，再在另一种反射炉内经过氧化精炼脱杂，或铸成阳极板进行电解，获得品位高达99.9%的电解铜。该流程简短、适应性强，铜的回收率可达95%，但因矿石中的硫在造锍和吹炼两阶段作为二氧化硫废气排出，不易回收，易造成污染。近年来出现如白银法、诺兰达法等熔池熔炼以及日本的三菱法等、火法冶炼逐渐向连续化、自动化发展 。
有硫酸化焙烧－浸出－电积，浸出－萃取－电积，细菌浸出等法，适于低品位复杂矿、氧化铜矿、含铜废矿石的堆浸、槽浸选用或就地浸出。湿法冶炼技术正在逐步推广，预计本世纪末可达总产量的20%，湿法冶炼的推出使铜的冶炼成本大大降低。
第三节 铜精矿业进口
分析
铜矿在我国工业很多地方都会运用到，我国铜精矿很大部分都是依靠进口的，据了解2017年度南通口岸共进口铜精矿215批，货值接近31.9亿美元，重量达到227.2万吨。
2018年中国铜进口将有48%以铜精矿的形式，比起十年前的比例几乎是翻了一倍。 分析 师称，就中国进口精矿的增加而言，今年智利将再次担起重任。经过了一段时间的强劲增长，秘鲁的出口量今年开始回落。 智利将仍是中国市场最大的铜精矿供应商，但今年智利将面对更多的劳动合同续签问题，对中国需求的供应可能会变得困难。任何对矿井供应的重大破坏都可能推动铜市陷入短缺。随着今年早些时候的长期罢工，世界最大的铜矿Escondida的表现持续强劲。 最大铜生产国智利罢工风险上升，市场担忧薪资谈判对供应造成中断威胁，是推动铜价在去年12月创近4年来高点的主要原因。
第四节 铜精矿业 市场发展 趋势
铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
由于1-2月精炼铜产量较大，以及进口的增多，整体现货市场累积较多库存，短期现货供应充沛；但铜精矿加工费的进一步下降，以及废旧铜的紧张，将使得未来精炼铜供应受到抑制；而随着需求的逐步回暖，现货市场或迎来逐步改善预期，整体铜价格以逢低买入为主，另外，宏观面的风险对铜价格影响或不至于过大。
原料方面，铜精矿加工费上周再度下降，至70-77美元/吨，该加工费已经降低至自2015年以来的低位，当前加工费之下，边远冶炼企业已经很难获利。加工费的再度下降将限制未来精炼铜产量。
另外，据数据，和加工费下降的格局相反，粗铜加工费则有所回升，我们认为，这主要是由于粗铜加工中间利润弹性较小，而2018年以来，现货持续的保持高贴水，限制电解利润，另外，粗铜市场相对狭窄，因此，粗铜加工费短期变化指向可信度不高。
整体现货市场累积较多库存，短期现货供应充沛；但铜精矿加工费的进一步下降，以及废旧铜的紧张，将使得未来精炼铜供应受到抑制；而随着需求的逐步回暖，现货市场或迎来逐步改善预期，整体铜价格以逢低买入为主，另外，宏观面的风险对铜价格影响或不至于过大。
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